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2017-08
中央一锤定音!中国的金融业要这么搞
   此次全国金融工作会议是在全球金融危机发生9年之际,对中国金融工作所做的又一次全面梳理和调整。尤其是在中国当前金融业“去杠杆”、债务风险迅速上升的背景下,对于金融业如何处理好稳定与发展关系,给出了一个系统的思考。因此,市场对此应该从积极和正面的角度来理解此次会议的精神。

  

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图片来源:中国金融网/图片银行

 

  全国金融工作会议近期在北京召开。这次会议既是五年一次的以金融为主的全国会议,又是在十九大之年召开的重要会议。市场对此传闻甚久,期待很高。因此,虽然官方已公布了会议的相关内容,但从独立智库的角度来加以讨论和解读,有助于增进市场对顶层的金融决策的理解。

  在安邦咨询(ANBOUND)的研究人员看来,此次全国金融工作会议是一次综合性很强的事关顶层设计的会议,涉及到了金融发展定位、金融改革、风险防范、市场建设等各个方面。结合国内外形势来看此次会议的核心内容,有如下方面值得重视。

  弄清金融本质,回归金融服务业本源

  习近平主席强调,“金融要回归本源,服从服务于经济社会发展,要把为实体经济服务作为出发点和落脚点,把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节”。这一表态是对中国金融业的重新定位,也是对过去中国金融业发展的纠偏。

  某种程度上,这一定位将“中国的金融业”与“美国式的金融业”做了区分,中国的金融业要服务于实体经济,而不要发展成那种纯粹为了金融业交易、不断“创新”出复杂的金融衍生品的金融业。可以推断,今后的金融业将高度强调服务于实体经济,高风险的衍生产品不但不会成为金融创新的重点,甚至还可能受到抑制。 防范化解金融风险将为金融监管重点

  防范化解金融风险将为金融监管重点

  金融监管将“以防范系统性金融风险为底线,加快相关法律法规建设,完善金融机构法人治理结构,加强宏观审慎管理制度建设,加强功能监管,更加重视行为监管”。

  今后,金融市场的发展和发育,这都不是金融监管部门的核心工作,会更多交给市场自身去完成。防范系统性金融风险,这是金融监管部门的核心职能。新成立的“国务院金融稳定发展委员会”,将是一个有实权的金融监管机构。

  相对保守的金融监管体制改革

  会议提出,“设立国务院金融稳定发展委员会,强化人民银行宏观审慎管理和系统性风险防范职责”。“地方政府要在坚持金融管理主要是中央事权的前提下,按照中央统一规则,强化属地风险处置责任”。

  过去传闻中的合并“一行三会”、成立超级金融监管机构的方案,此次并未被中央采纳。在国务院层面设立国家级的金融稳定发展委员会、同时强化央行的监管权力和协调角色,这是目前改革动静较小、制度成本最低的一种改革方案。这也最贴近安邦咨询过去给出的改革预期方案。

  坚持市场化发展和改革开放

  有舆论解读此次会议的核心精神是显著收紧货币政策、防范金融风险。在我们看来,这种解读十分片面,没有抓住中央此次会议的基调,甚至是做了错误的解读。

  中央强调,做好金融工作要注重市场导向,发挥市场在金融资源配置中的决定性作用。坚持社会主义市场经济改革方向,处理好政府和市场关系,完善市场约束机制,提高金融资源配置效率。此外,还强调扩大金融对外开放,要深化人民币汇率形成机制改革,稳步推进人民币国际化,稳步实现资本项目可兑换。这些要求,都坚持了过去既定的发展与开放方向。

  整体来看,此次全国金融工作会议是在全球金融危机发生9年之际,对中国金融工作所做的又一次全面梳理和调整。尤其是在中国当前金融业“去杠杆”、债务风险迅速上升的背景下,对于金融业如何处理好稳定与发展关系,给出了一个系统的思考。因此,市场对此应该从积极和正面的角度来理解此次会议的精神。可以认为,现在的清理、整顿、监管,是为下一步金融业更好的发展而蓄势。

 

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