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2017-02
盘点2016年人民币国际化的十大里程碑事件
   北京(CNFIN.COM /XINHUA08.COM)--由中国金融信息网主办的“人民币国际化”主题研讨会于2017年2月21日在北京举行。研讨会上,中国金融信息网人民币频道正式发布“2016年人民币国际化十大里程碑事件”。

  在过去的2016年,受内外多重因素的影响,人民币国际化的发展出现了新的特征。

  随着人民币正式加入SDR货币篮子,中国通过筹办G20杭州峰会,在G20框架下继续推动国际货币体系改革,讨论增强SDR的作用。

  人民币加入SDR效应持续发酵,中国债券市场对外开放稳步推进,在“走出去”和“引进来”方面取得了显著进展。境外机构持续增持人民币债券的同时2016年熊猫债发行规模超过以往年度总和。

  2016年,尽管经历了异常波动,但人民币汇率按照“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的机制有序运行,人民币兑美元双边汇率的弹性进一步增强,人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。

  2016年,中国外汇管理统筹兼顾防范跨境资本流动风险和促进贸易投资便利化的关系,继续支持与推动金融市场的改革开放,建立健全宏观审慎管理框架下的跨境资本流动管理体系。

  2016年,离岸人民币市场陷入资金池明显收缩的困境,但推出了一系列新的人民币交易产品,英美离岸人民币市场则逆势而上,表现亮眼。

  2016年,中国外汇市场对境外交易主体的开放力度进一步加大,机制不断创新,基础设施建设不断完善。与此同时,中国外汇市场实现了从他律为主向他律和自律并重的转变。

  2016年,人民币已经已跻身成为全球第八大交易货币,并取代墨西哥比索快速成长为全球交易最为活跃的新兴市场货币。

  在上海自由贸易试验区挂牌三周年之际,自贸区债券正式亮相,增强了人民币对国际市场参与者的吸引力。随着“上海金”的正式推出,“上海价格”的国际影响力显著提升。

  2016年,中国人民银行向市场传递了对数字货币肯定的态度。借助数字货币发展的潮头,发挥人民币在国际货币体系改革中的作用,也成为人民币国际化的新机遇。

  研讨会上,与会专家认为,中国正在加大供给侧结构性改革的力度,着力解决一些深层次、结构性的问题,并将深入推进实施“一带一路”倡议,扩大金融服务业的对外开放,提升境外投资者投资中国证券市场的便利性,这些都将为人民币国际化注入新动力(310328,基金吧)。

  这是中国金融信息网连续第三年发布年度人民币国际化十大里程碑事件,旨在忠实记录人民币国际化的全景,以人民币国际化视角观察中国经济。

  中国金融信息网致力于打造权威专业的财经金融信息服务网站,同时也是中国经济信息社对外开展经济信息服务的重要窗口。

  附:2016年人民币国际化十大里程碑事件

  ★ 人民币正式加入SDR G20系统研究扩大SDR使用

  国际货币基金组织(IMF)宣布纳入人民币的特别提款权(SDR)新货币篮子于2016年10月1日正式生效,这反映了人民币在国际货币体系中不断上升的地位,有利于建立一个更强劲的国际货币金融体系。进入2016年,IMF2010年份额和治理改革方案正式生效,中国正式成为IMF第三大股东。在推动人民币加入SDR的同时,中国通过筹办G20杭州峰会,在G20框架下继续推动国际货币体系改革,讨论增强SDR的作用。中方引导G20各方一道从SDR作为报告货币和发行SDR债券两个方面扩大SDR的使用。中国人民银行自2016年4月开始,同时发布以美元和SDR作为报告货币的外汇储备数据。2016年8月31日,世界银行(国际复兴开发银行)在中国银行(601988,股吧)间市场发行首批人民币结算SDR计价债券,被市场称为“木兰债”。

  ★ 人民币汇率有序贬值 汇率形成机制透明度显著提高

  2016年在岸市场人民币兑美元即期汇率累计贬值6.56%,创历史最大年度贬值幅度;人民币兑美元汇率中间价全年贬值6.39%。两者双双连续第三年出现年度贬值。2016年CFETS人民币汇率指数贬值6.05%,参考BIS和SDR货币篮子计算的人民币汇率指数分别贬值5.38%和贬值3.38%。2016年初人民币汇率经历了异常波动,春节以后,人民币兑美元汇率中间价形成机制的“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”特征逐渐清晰。人民币兑美元双边汇率的弹性进一步增强,人民币对一篮子货币汇率保持了基本稳定。经过一段时间的磨合,政策效果逐渐显现。人民币中间价形成机制的规则性和透明度显著提高,在提高央行汇率政策可信度、稳定市场预期等方面发挥了重要作用。2016年末,CFETS货币篮子新增11种2016年挂牌人民币对外汇交易币种,货币篮子中美元权重由0.2640调整为0.2240。我们相信,人民币兑美元双边汇率将继续在以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的机制下呈现双向浮动的特征,人民币对一篮子货币汇率有条件继续保持在合理均衡水平上的基本稳定。

  ★ 境外机构投资中国债券市场便利性提升 持续增持人民币债券

  2016年,境外机构投资中国银行间债券市场的便利性进一步提升。尽管人民币汇率相对弱势,但中国债券市场开放以及人民币加入SDR的政策效应持续发酵,境外机构全年逆势增持人民币债券1512.9亿元。2016年2月,银行间债券市场进一步向境外私人机构投资者开放,不设投资额度限制。2016年5月,《境外央行类机构进入中国银行间债券市场业务流程》和《境外央行类机构进入中国银行间外汇市场业务流程》的发布为境外机构入市提供了具体的操作指引,进一步便利了境外投资者进入中国金融市场。截至2016年末,407家境外机构投资者参与中国银行间债券市场,较上年增加105家。411家境外机构在中央结算公司托管持有境内债券。

  ★ 跨境资本流动宏观审慎管理 兼顾防风险和便利化

  2016年,中国外汇管理统筹兼顾防范跨境资本流动风险和促进贸易投资便利化的关系,继续支持与推动金融市场的改革开放,建立健全宏观审慎管理框架下的跨境资本流动管理体系。与此同时,加强真实性合规性审核,严厉打击外汇领域违法违规活动和投机力量,着力维护外汇市场的健康稳定运行。在完善跨境资本流动宏观审慎框架方面,全口径跨境融资宏观审慎管理政策推广至全国。自2016年5月3日起,对金融机构和企业,中国人民银行和国家外汇管理局不再实行外债事前审批,而是由金融机构和企业在与其资本或净资产挂钩的跨境融资上限内,自主开展本外币跨境融资。自2016年1月起,对境外金融机构在境内金融机构存放执行正常存款准备金率,以防范宏观金融风险,促进金融机构稳健经营。

  ★ 离岸人民币市场多点开花 英美市场逆势而上

  2016年香港和台湾地区离岸人民币业务新品叠出、运行畅顺。其中港交所推出新一批人民币货币期货合约和一系列全球首批可交易人民币汇率指数;台湾期货交易所推出全球首个美元兑人民币期货选择权商品。而深港通正式开通意味着内地与香港股票市场直投通路全部打开,沪深港“共同市场”正式形成。但由于人民币贬值预期处于阶段性高点,离岸人民币资金池规模不断下滑,香港离岸人民币市场还面临流动性紧张、点心债发行不振等严峻挑战。在这种情况下,英美离岸人民币市场逆势而上表现突出。其中,英国伦敦已经成为仅次于香港的人民币第二大交易中心,在人民币国际化中扮演不可替代的角色。2016年5月26日,中国财政部在伦敦发行30亿元三年期人民币国债,这是中国首次在香港以外的离岸市场发行人民币计价国债,也成为中英两国在金融领域合作的里程碑式事件。虽然起步比较晚,但2016年是美国离岸人民币市场成果丰硕的一年。人民币清算行覆盖纽约,同时美国也获得了RQFII额度。

  ★ 2016年近千亿元熊猫债发行 交易所规模超银行间

  2016年熊猫债累计发行规模928亿元,超过以往年度总和。与过往银行间债券市场是熊猫债发行的主阵地不同,2016年交易所市场表现尤为亮眼,发行规模甚至超过银行间市场。交易所市场熊猫债发行升温,正是人民币逐步实现国际化的体现。据不完全统计,2016年,共有26家境外发行人在中国债券市场获得熊猫债发行核准或注册,金额共计2337亿元,发行规模达928亿元。其中,银行间债券市场熊猫债发行规模416亿元,交易所市场发行规模512亿元。发行人涵盖了国际开发机构、境外金融和非金融企业、国际性商业银行、外国政府,发行主体日益丰富。

  ★ 中国银行间外汇市场开放、自律发展 基础设施进一步完善

  2016年,中国银行间外汇市场引入境外机构入市,对外开放度日益提高,人民币外汇直接交易业务继续平稳快速发展,银行间外汇市场先后推出人民币对12个货币对的直接交易。外汇市场机制不断创新,产品类型不断丰富。2016年1月,中国银行间外汇市场允许符合条件的人民币购售业务境外参加行入市,参与境内银行间外汇即期、远期、掉期、货币掉期及期权交易。同时自2016年1月起,中国银行间市场外汇交易时间延长至北京时间23:30,覆盖欧洲交易时段。交易时间延长以来,做市商在夜盘交易时段持续提供买卖双边报价,市场流动性总体平稳,各交易品种在夜盘时段均有成交。而2016年6月由银行间外汇市场成员在上海成立了全国外汇市场自律机制,在符合国家有关汇率政策和外汇管理规定的前提下,对人民币汇率中间价报价行为,以及银行间外汇市场交易和银行柜台结售汇与跨境人民币业务进行自律管理。全国外汇市场自律机制成立,标志着中国外汇市场从他律为主向他律和自律并重的转变,有利于维护外汇市场正当竞争和健康有序运作。目前,共有14家中外资银行成为自律机制核心成员。

  ★ 人民币成为全球第八大交易货币 开启金融化道路

  国际清算银行2016年9月公布的三年一度的外汇市场调查报告显示,过去三年,人民币在全球外汇交易中的占比从2013年的2%增长一倍至4%,日均成交量从三年前的1200亿美元升至2020亿美元,已跻身成为全球第八大交易货币,并取代墨西哥比索快速成长为全球交易最为活跃的新兴市场货币。从2001年到2016年,人民币在全球外汇市场交易份额几乎每三年翻一番,突显人民币业务在全球金融交易中正变得越来越重要。人民币国际化的积极政策推动了人民币金融化,这正是一个成熟货币的关键特征。尽管人民币交易量呈不断上升趋势,但人民币刚刚开始走上金融化道路,其在全球外汇交易中所占的比例仍有很大提升的空间。

  ★ 上海自贸区三周年:自贸区债券启动 “上海金”体现国际影响力

  2016年9月29日,上海自贸区迎来挂牌三周年。2016年12月8日,上海市财政局首次通过财政部政府债券发行系统在上海自贸试验区顺利发行30亿元3年期地方债。此次上海自贸区地方债主要面向已开立自由贸易账户的区内及境外投资者发行,在上海自贸区国际金融资产交易平台交易流通。自贸区内债券发行和投资向境外主体开放,一方面为境外人民币提供了一种新的回流路径,另一方面为境内外机构提供新的融资渠道,对于增强人民币对国际市场参与者的吸引力,促进人民币国际化具有重要的积极作用。继2014年9月推出黄金国际板后,上海黄金交易所于2016年4月19日推出全球首个以人民币计价的集中定价合约“上海金”。“上海金”基准价为全球投资者提供一个公允的、可交易的人民币黄金基准价格,为黄金市场参与者提供良好的风险管理和创新工具,有利于进一步完善人民币黄金市场的价格形成机制,加快推进中国黄金市场国际化进程,并有助于提升人民币国际影响力。

  ★ 央行探索数字货币发行 人民币国际化新机遇

  2016年1月20日,中国人民银行数字货币研讨会在北京召开。这次会议的召开,向市场传递了央行对数字货币肯定的态度。借助数字货币发展的潮头,发挥人民币在国际货币体系改革中的作用,也成为人民币国际化的新机遇。当前风起云涌的各类数字货币,已经对现实世界和金融世界带来不容忽视的影响,也成为事实上的超主权货币萌芽,或许能够在开放条件下更好地实现跨国利益主体的共享参与。未来,数字人民币发行、流通体系的建立还将有助于中国在国际数字货币和国际超主权货币体系建设中的标准制定和参与推动,更有利于中国金融基础设施建设,进一步完善国际和国内两个市场的支付体系,提升支付清算效率,为世界的数字人民币发展奠定基础。

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