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2016-09
人民币要成为广泛储备货币仍要做多种努力
   中国金融四十人论日前在专栏文章中表示,2016年10月人民币将正式加入SDR篮子,势必在国际贸易和金融领域加大与美元、欧元、日元等国际货币的竞争甚至争端。在这个过程中,国内稳定、完善的金融市场将会是人民币国际化重要的保障。如果境外投资者要投资于人民币资产,根据投资组合理论,他们需要在投资组合里放入相对安全的政府和公司债,这就对我国债券市场的水平提出了要求。目前,我国债券市场的期限和品种都存在问题,要吸引境外投资者进入,我国应探索国债的持续稳定发行机制,形成稳定的国债收益率曲线。

  另外,我国上市企业的公司治理问题、透明度低、会计审计标准与国际接轨程度不够等,也会降低境外投资者投资于我国股票市场的积极性。除了国内金融市场的发展之外,人民币国际化还需要全球支付清算体系来支撑。

  除了现有的人民币跨境支付系统(CIPS)外,有必要建设更多人民币清算银行。这是因为,人民币国际化的路径、方法和美元是完全不一样的,我们要通过贸易结算等方式推进各种各样的路径。

  所以,人民币清算银行实际上是人民币国际化的重要推手,可以在当地进行人民币国际化的推广工作,比如发展离岸市场客户,代理人民币业务,包括发债、结算等等。文章认为,人民币国际化,从根本上是要让人民币成为国际上通用的交易手段、计量单位和财富储存手段,需要国际社会对我们国家的制度、经济、法治等都比较有信心,否则他们不会把人民币作为货币储备与交易媒介。

  这正是对我国国力和制度的终极考验,在一个国家的制度与经济还没发展到合适程度的情况下,即使这个国家的货币进了SDR,也不会成为广泛的储备货币。

  所以从这个角度来讲,人民币国际化是一个结果,是一系列国力配套产生的结果,包括制度、经济、法治甚至军力等,只有这些国力足够强大才能支撑储备货币。从这个角度说,货币的国际化要求中央银行国际化及人才储备国际化,政府的思维方式和行为方式也要国际化。另外,营造良好的国际环境对于人民币国际化来说也必不可少。

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