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2016-09
日元现“死亡交叉”预示金融危机即将杀到
   日本央行与美国联储局同于9月20至21日召开议息会议,两者背道而驰的利率去向,将成为市场关注焦点。

  日本央行行长黑田东彦9月5日演讲时指出,现有框架下不能排除新点子于可用政策工具的枱面上;纵然负利率仍能再降,但无法评估银行贷息下调的空间。市场解读为日本央行未必于9月会议再度放宽货币政策,日本10年期及30年期国债孳息率显著上扬,圆汇随即走强。

  事实上,美元兑日圆的12个月移动平均线于7月下穿24个月移动平均线,乃自1990年以来第五次形成“死亡交叉”。由于12个月及24个月移动平均线都是寻较长期的指标,每当两者交叉,即代表圆汇走势步入新阶段。

  

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  对上4次“死亡交叉”发生于1991年3月、1999年5月、2003年1月及2008年1月,其后12个月移动平均线持续低于24个月移动平均线的天数,分别为1827、639、1004及1765天(亦即5年、1.75年、2.75年和4.83年)。

  至于圆汇变幅,以上4次“死亡交叉”出现后,美元兑日圆平均挫约13.2%;下跌比例达到100%。这意味未来圆汇似乎摆脱黑田上场后连连贬值的局面,并倾向长线走强。

  宏观来看,触发日圆走强的原因,可能是美国加息,抑或黑田决定再减息并引发市场反高潮买Yen。无论如何,圆汇终究难重返120水平的日子,喜爱往日本旅行、购物的朋友可能要失望了。

  最后,心水清的朋友或会发现,对上4次“死亡交叉”的发生时机往往遇上金融危机,未知是凑巧还是预示呢?(文章来源:hkej)

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