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2016-09
Libor美元利率上升成为人民币贬值压力新因素
   目前,伦敦银行间拆借市场(Libor)美元利率已上升至7年来新高,市场认为这已经成为影响人民币汇率的新因素,原因是让中国企业更难偿还达5850亿美元的外债,并鼓励企业提前偿还国外贷款,从而加重人民币的贬值压力,也使中国国内资金形势更为紧张。

  由于货币市场基金对短期债务的需求减少,带动Libor利率上升,加上交易商认为美联储年内升息的机率提高,因此美元拆借利率可能居高不下。截至9月2日,3个月期Libor美元利率报收0.84%,彭博社分析师的调查显示,市场预估到今年底,3个月期Libor美元利率为0.85%,2017年底为1.38%。

  彭博社估计,中国未偿还外债中约有84%是美元债,因此人民币汇率与Libor美元利率的关系比国内利率更高。中信证券(600030,股吧)分析师指出,中国企业的美元债大部分都以Libor为计息基础,因此当利率上升时人民币贬值压力将加重。据国际清算银行的数据,截至今年3月底全球银行业持有的中国企业债权总额从2014年时候的1.1万亿美元高峰,减至6950亿美元。高盛集团估计,今年第一季度中国外流的资金中有600亿美元是用于偿还外债。

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