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2018-11
地方债处收官阶段 补短板作用显现
 数据显示,无论是新增专项债还是新增一般债,发行任务均基本完成。面对经济下行压力,地方债补短板、促投资的作用受到高度重视。今年7月份以来,专项债发行加速,迎来了发行高峰期。央行坚持稳健中性货币政策基调,有效缓释了地方债供给高峰带来的资金面压力

10月30日,新疆生产建设兵团首次发行地方政府债券60亿元,成为我国第37家地方债发行主体。

至此,今年以来备受关注的地方政府债券发行,已接近尾声。地方政府债券发行情况如何?财政和货币政策在债券发行中如何配合?就相关问题,记者采访了有关机构和专家学者。

有效发挥补短板促投资作用

据中诚信国际统计,前10月地方政府债券共发行40554.14亿元,其中,专项债18911.51亿元,占比为46.63%,一般债21642.63亿元,占比为53.37%。从募集资金用途上看,新增债券达到21436.16亿元,占比52.86%;置换债券13127.71亿元,占比32.37%;再融资类债券5990.27亿元,占比14.77%。

至于地方债发行进度,财政部最新数据显示,截至10月18日,各地发行地方政府专项债券18169.26亿元。其中,发行新增专项债券12648.26亿元,占全年新增专项债务限额13500亿元的93.7%;各地发行地方政府一般债券21155亿元。其中,发行新增一般债券7891.68亿元,占当年新增一般债券限额8300亿元的95.1%。

从上述数据可以看出,无论是新增专项债还是新增一般债,发行任务均基本完成。面对经济下行压力,地方债补短板、促投资的作用受到高度重视。今年7月份以来,专项债发行加速,迎来了发行高峰期。

日前,国务院办公厅发布的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》提出,加强地方政府专项债券资金和项目管理,财政部门要完善地方政府专项债券制度,优化专项债券发行程序,合理安排发行进度。

“在当前宏观经济下行压力加大,宏观政策变中求稳的总基调下,需充分落实积极财政政策,加快地方债尤其是专项债发行,提升地方政府专项债市场化水平,充分发挥地方政府专项债在稳投资、扩内需、补短板的重要作用。”中诚信研究院分析师汪苑晖表示。

“今年债券品种更加丰富,2018年财政部鼓励地方政府稳步推进债券创新,陆续推出了高校、医疗、污水处理等新型专项债,未来预计品种还将不断丰富。”上海财经大学公共政策与治理研究院副院长郑春荣说。

8月份以来,财政部陆续出台了一系列政策文件,加大了对地方债发行的规范力度。比如,发布了地方政府债券公开承销发行业务规程、弹性招标发行业务规程,对地方债发行的细节和程序作出了规范,进一步完善地方债发行方式,提高债券发行效率,确保地方债顺利合规发行。

“在当前多项支持地方债发行政策效果逐步显现的情况下,地方债供给整体加大,交易整体活跃度也大幅上升。未来伴随地方债公开承销、弹性招标流程制度进一步完善,发行利率、发行价格确定方式等进一步规范化、市场化,市场各方对于地方债配置的积极性有所提升。”中诚信研究院分析师卞欢说。

财政货币政策协调市场稳定

今年7月份至9月份,受发行提速影响,每月地方债发行规模分别为7569.5亿元、8829.7亿元和7485.5亿元,合计发行23884.7亿元,占今年前10月地方债发行总规模的59%。

地方债集中发行,市场对资金的需求量往往会增大,会造成市场利率水平的波动。“为更好推动地方债发行,需坚持积极的财政政策并搭配稳健中性的货币政策。”卞欢说。

因此,在地方债发行集